元宇宙，真能重啟世界？

大概兩周前，一款名為《重啟世界》的游戲上線。你可能沒聽過它的名字，這不奇怪，畢竟App Store上，它只有不到1800個評分，得到的成績也只有4分。

然而，這款游戲被視為字節跳動與騰訊爭戰的一枚重要旗子。其特殊之處在于，它與元宇宙概念相關。在它正式上線前，騰訊手上正好獨家代理了一款同類型的國外產品。

元宇宙概念背后，扎克伯格、馬化騰等一眾科技大佬為它站臺，將其視為“互聯網3.0”“后互聯網時代”的代名詞。1.0的PC時代、2.0的移動時代，互聯網大佬們需要3.0版本的新故事。

元宇宙概念第一股，是在美國上市的Roblox。騰訊代理的就是Roblox旗下的同名產品，中文名為《羅布樂思》。也就是說，雖然元宇宙概念在這兩天爆火，實際市場早有伏筆。

元宇宙到底有什么魅力？紛紛議論之下，元宇宙概念又意味著怎樣的風險和機遇？

01、元宇宙，游戲公司的新標簽

9月8日，因為元宇宙這個詞，游戲公司湯姆貓換來了20%的股價漲幅，差不多24億的市值。

當日，有投資者詢問湯姆貓是否涉及元宇宙概念，湯姆貓方面回復，公司現有產品擁有龐大的用戶基數，具備元宇宙產品開發的用戶基礎；同時，也積極探索元宇宙產品開發的技術儲備。

無獨有偶，中青寶9月6日發文稱，將推出虛擬與現實聯動的模擬經營類元宇宙游戲《釀酒大師》，之后三個交易日，股價持續上漲近70%。

元宇宙備受追捧，有些看起來似乎毫無關聯的企業，也開始涉足這一領域。市界發現，新能源電動車公司智己汽車的數字創新部成立了元宇宙團隊，正招聘“元宇宙拓荒架構師”這樣的崗位。

但，元宇宙到底是什么？

科幻小說愛好者對元宇宙并不陌生。這一概念最早起源于1992年出版的科幻作品《雪崩》。雪崩不是自然災害，而是指一種電腦病毒，它不僅能在網絡上傳播，還能在現實生活中擴散，造成系統崩潰和頭腦失靈。

書中構建了平行于現實世界的虛擬世界，人們可以在里面擁有一個自己的虛擬替身。這個世界叫作“Metaverse”，也就是現在爆火的元宇宙了。

關于元宇宙的設想是，現實中能做什么，在元宇宙中也能做什么?，F實中不能做的，在元宇宙也有機會實現。

這種高度自由的理念，顯然具備極大的想象空間和成長潛力，巨頭紛紛布局。

2020年12月，馬化騰在騰訊內部刊物提到一個跟元宇宙非常接近的概念：“全真互聯網”，稱其為“一個令人興奮的機會”。

據天風證券梳理，無論是打造虛擬世界需要的引擎工具的締造者Epic，還是AR組件領導者Snap，以及自由表情工具Bitmoji、攝像頭Kit、社交軟件Discord等，都有騰訊投資的身影。

互聯網產業分析師張書樂表示，在互聯網大廠眼中，這個看似科幻的元宇宙，恰恰是他們未來制霸整個游戲產業的關鍵一步，遠比云游戲、功能游戲這些盡管是趨勢、但戰術性有余、戰略威懾能力不足的類型要強大許多。

前些年斯皮爾伯格的熱門電影《頭號玩家》中的虛擬世界，可以看做元宇宙的終極形態。玩家不僅可以在其中玩游戲，還可以社交、交易。

不過眼下看，最有可能先實現元宇宙概念的產品，還是在游戲領域。天風證券指出，在疫情的推助下，游戲與生活的邊界正在消弭。

2020年4月，美國著名歌手Travis Scott在游戲《堡壘之夜》中舉辦了虛擬演唱會，全球1230萬游戲玩家成為虛擬演唱會觀眾。

同在2020年，頂級AI學術會議ACAI在《動物森友會》中舉行了研討會，演講者在這款任天堂的游戲中播放PPT并發表講話。

而近兩天股價大漲的中青寶、湯姆貓，以及元宇宙概念第一股Roblox，都與游戲相關。

遺憾的是，元宇宙概念在二級市場的火爆，只持續了兩三天。9月9日，涉及元宇宙概念的大部分A股企業股價都已經回調。

這又是怎么回事？

在獨立財經評論員張雪峰看來，元宇宙這個世界中充滿了很多的不穩定性因素，不穩定意味著變化、機遇，但同時也意味著風險、兇險。

他向市界表示，“元宇宙”在當下突然爆火，更多的是一種炒作行為，反映到資本市場上，就是很多泡沫的行為。

除了游戲，長遠看，實現元宇宙離不開VR、AI技術和硬件公司的努力。但也有相關企業，如涉足VR終端產品的和林微納提醒投資者，目前證券市場上的元宇宙，更多的是一種概念。

實際上，元宇宙的發展還在非常早期的階段，此前發展進度也極其緩慢。

公認的元宇宙概念第一股是Roblox，這家公司成立于2004年，旗下同名產品《Roblox》在 2006 年上線，目前DAU 超過 4300 萬人，為全球最大的游戲 UGC 平臺。

（Roblox公司網站）

其副總裁段志云明確表示，《Roblox》與元宇宙帶來的體驗有些類似，但與普遍概念上元宇宙代表的虛擬現實感、神經技術仍然相差甚遠。在現有技術的條件下，《Roblox》更具現實意義的啟示，在于其云化和跨端上。

至于今后的游戲產品是否契合元宇宙概念，可以從以下幾個維度進行衡量：持續性、實時性、兼容性、經濟屬性、可連接性、可創造性。

前文提到的《動物森友會》，其實并非元宇宙，雖然它具有社交屬性并有一定的可創造性，但是不包含任何與現實連接的經濟屬性。

《Roblox》具備了與現實的連接性，游戲中的虛擬貨幣Robux可以在現實生活中兌換成真正的錢，但沒有做到對現實世界的完全投射，沉浸式體驗程度還比較低。

02、元宇宙還有很長的路要走

想要實現元宇宙的設想，必然需要硬件的承載。能夠承載元宇宙的硬件目前只有VR和AR，這兩天被爆炒的許多概念股都與此有關。

8月29日，國產VR頭顯設備品牌Pico的創始人周宏偉發出內部信，宣布公司被字節跳動收購，未來Pico仍將與原股權關聯方歌爾股份保持業務合作。據企查查顯示，收購完成后，字節跳動通過全資持股的星云創跡公司，持有青島小鳥看看的約90.87%股權。

（被字節跳動收購后，青島小鳥看看的股權鏈；圖源：企查查）

字節跳動和Pico均未公布收購金額，不過據極客公園援引投資界人士消息，價格約在90億人民幣左右。

這不僅是國內VR產業有史以來最高的收購價格，也是一個超出預期的“高價”。極客公園稱，業界一般認為Pico估值為約20億人民幣。

Pico是青島小鳥看看科技有限公司旗下品牌，由歌爾集團孵化于2015年3月。

歌爾集團是歌爾股份第一大股東，持股比為17.09%。出售給字節跳動前，歌爾集團持股青島小鳥看看26.04%。

估值僅20億元的Pico，憑什么被字節跳動認為值90億元？WitDisplay首席分析師林芝認為，字節跳動正是看中了Pico在元宇宙未來概念中的潛力。

中關村大數據產業聯盟秘書長趙國棟在《元宇宙》一書中指出，元宇宙有沉浸式體驗、自由創造、社交網絡、經濟系統、文明形態五大特征。而VR設備是保證沉浸式體驗、讓用戶感覺“他人就在我身邊”的重要支撐工具。

目前，元宇宙尚無公式化的確切定義。不過大家普遍認同的是，斯皮爾伯格的電影《頭號玩家》中所描述的“VR+游戲”，是現階段人類可以想象的典型“元宇宙”商用場景之一。不分時間地點，用戶只需帶上一個VR頭顯，就能遨游在奇幻的游戲世界中。這也是字節跳動在努力的方向。

今年以來，字節跳動3月份花40億美元（約合258.22億人民幣）收購游戲公司沐瞳科技、4月份又被報道斥資1億元投資手游公司代碼乾坤。90億元收購Pico，買一張走進元宇宙大門的通行證，對于字節跳動來說不算貴。

歌爾股份突然成了元宇宙概念下最熱門的公司之一。

Pico品牌的創始人周宏偉曾任歌爾股份總裁，2015年創立Pico品牌。第二年，周宏偉在歌爾股份時的老同事翁志彬走上了同樣的道路，創立了VR頭顯企業小派科技。

對于歌爾來說，出售Pico也是一門好生意。WitDisplay首席分析師林芝分析，此前歌爾集團持有Pico股份，歌爾股份又是Pico的代工廠，與歌爾股份的VR客戶索尼和Oculus有所沖突。出售Pico后，歌爾方面既不用再擔心VR客戶流失，又有90億元落袋。

目前，在主營聲學業務之外，歌爾股份已經成長為全球最大的VR設備代工廠。歌爾股份擁有精密零組件、智能聲學整機、智能硬件三部分業務，VR設備代工被歸類在其智能硬件業務中。

根據歌爾股份2021年中期業績報表，其智能硬件業務與智能聲學整機業務同樣增長強勁，報告期內智能硬件業務營收112.1億元，同比增長37.01%；智能聲學整機業務營收124.92億元，同比增長41.25%。

無論是Pico的高溢價售價，還是歌爾股份的營收增長，都證明了：歷經2017年的產業寒冬，在2021年元宇宙的概念帶動下，VR再度火了。

VR產業鏈中的上市企業，也在這一波熱潮之中嘗到甜頭。8月29日至今，VR光學鏡頭制造商聯合光電、藍特光學、舜宇光學的股價均有所上漲。IDC發布的預測數據也顯示，2020至2024年，全球VR設備平均年復合增長率將高達約48％。

聯合光電主營各類光學鏡頭生產，產品分為安防類、非安防類和其他類三種。聯合光電算得上是元宇宙風口中的“隱形贏家”，但檢索其2021上半年業績報告，并沒有提及VR、AR等關鍵詞。

不過在9月7日，聯合光電在投資者互動平臺表示，公司于2020年使用自有資金建設定增項目廠房，整體建設情況目前正按照計劃進行，定增項目建成達產后可實現年產58萬套VR/AR一體機。9月8日，聯合光電股價即漲超8%、最高達到20.4元。

相比聯合光電的低調，藍特光學與舜宇光學以“蘋果概念股”的頭銜出名。

藍特光學主營光學棱鏡等光學元件的生產銷售，多年來第一大客戶為AMS集團。值得一提的是，AMS集團是蘋果供應鏈中主要的光學傳感器供應商。今年，市場傳出消息稱，舜宇光學將為即將發布的iPhone 13系列手機供應后置相機鏡頭。

不過，要為市場熱情潑一盆冷水的是，現階段的VR在產業鏈成熟度、生態構建等方面，顯然還無法支撐元宇宙的愿景。

要打造一個人人可進入的虛擬世界，作為“門鑰匙”的VR頭顯，需要滿足與支持用戶對不同產品的使用需求、對不同平臺的訪問需求、對不同對象的互動需求，而現階段各類VR頭顯廠商尚未打通生態。

另外，巨量的個人信息涌入理想中的虛擬世界，也對VR頭顯設備的算力、時間延遲、安全程度提出了極高的要求。

對于VR來說，元宇宙的“風”吹來，能夠為產業提供一些新鮮的氧氣，但還并不足以讓它起飛。

對于元宇宙來說，VR是其中不可或缺的組成部分，但從硬件到軟件端，VR還無法撐起元宇宙的需求。

《頭號玩家》電影中，VR頭顯無異于是潘多拉魔盒鑰匙的神奇存在，并成為了像智能手機一樣的人生標配。

故事令人神往，但在現實中，VR與元宇宙無疑還有很長的路要走。